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泰达宏利刘欣市场上行趋势不变

2018-11-03 01:08:59

泰达宏利刘欣:市场上行趋势不变

10:37:54 ??来源:证券时报 ??

泰达宏利1月26日推出泰达宏利改革动力量化策略灵活配置混合型证券投资基金。尽管泰达宏利之前已在多只基金中使用量化策略,但以量化策略来命名的基金还是第一只,同时这也是一个以改革为主题的主题基金。

今年A股市场仍保持趋势向上,几乎是市场共识。泰达改革动力拟任基金经理刘欣也认为大类资产配置转向股市的趋势已形成,2015年市场向上趋势不变。“本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是政策宽松,正所谓‘三管齐下,股市向上’。”

回顾二战以后,美国、德国、英国、日本、配置的转移在过去两年已经发生,而且这个转移并没有走到尽头,“未来资金流入股市趋势仍将持续。”

刘欣认为,政策宽松和改革是相辅相成的,会给企业提升业绩提供动力,让市场对企业未来有一个更好的预期,尤其是改革能带来盈利预期的变化,历史上“改革牛市”并非鲜见,比如1996~2000年的中国,1975~1980年的日本,1986~1990年的中国台湾,1999~2006年的韩国。

“本轮牛市的开启,是改革推动,改革盘活经济要素,释放经济动力,促进经济增长和企业盈利改善。因此,改革越深,行情就可以走得越高。”对于最近的调整,刘欣认为是结构性调整,从本身状况来说,并没有改变之前的趋势,“只是前期涨速过快。”

刘欣认为改革分为两个阶段的收益。第一个阶段收益是在公告期,比如一个企业行使一些股权激励,对一些国有股份做一定处理,这时候股价通常会有个迅速拉升;第二个阶段是在公告后,经过一段时间,盈利出现实际兑现,即盈利真正改善变好,通常这时候会形成股价的第二波上涨。

该新基金之所以采用量化策略方法,主要是由于那家公司要进行国企改革,事先市场并不知道,需要去预测,同时国企家数很多,大约有一千多家,而很可能高收益品种就是隐藏在一些平时市场不太关注的一些偏中端的国企上面,这时就可以用量化去捕捉。

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